投资人怎样去平台查标——以米族金融为例

雷潮后,很多投资人想知道所投平台资产的真实性和优质性,但又不知道如何去实地考察平台。这次,我们选择米族金融作为查标对象。

为什么选择米族,远望由以下几点思考:

第一, 有自己的资产端,而且在雷潮中做了拆标,去抽标、暗访会比较方便;

第二,体量不大,不会有大平台的高傲病,可以拿到相对齐全的风控资料;

第三,逾期标会在一定时间内垫付,而非直接刚兑。这样我们可以将投资人和平台提供的逾期数据交叉验证。

背景和资产端

首先讲下不少投资人投资米族金融的重要逻辑——背景和资产端。

2016年3月,从宜信跳出一帮高管带着各自的团队创办了资产端中望金服。

中望金服曾经或仍在给首金网民贷天下、邦融汇等平台提供资产。

2016年8月,《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布,此前传出风声,原则上新平台不予备案。于是,中望金服抢在办法发布前,于7月份上线了资金端米族金融。

 

所以,很多投资人口中的「小宜信」,正是中望金服+米族金融。

 

中望金服业务线主要有三条:

 

(1) 通过各地分公司或线上App,获取借款人。并为借款人提供消费信贷服务。

 

线下分公司主要集中在广东、江苏、安徽、山东、福建、陕西和甘肃等地。

 (中望金服分公司)

远望暗访了几家分公司。实际上线下分公司多是通过合作单位开拓消费分期业务,比如幼教、职业培训、家装、车险分期等,并不直接接待借款人。

(中望金服某地分公司)

线上,主要是「钱超人」和「超人卡」两款消费信贷APP。

 

(2) 助贷业务。给各资金机构提供资产,也提供风控和系统构建等服务。

 

(3) 金融分销业务。通过一款名为「销客赚」的App,在平台分销贷款类金融产品,如信用卡申领、消费借款等,信贷员向借款人推荐产品成功后可以获得佣金。

(销客赚的介绍)

本文,我们着重分析「超人卡」APP,因为米族金融新发官标都是由「超人卡」提供的消费分期借款。

 (超人卡App页面)

「超人卡」属于类信用卡,最高额度20万。必填认证项目包括淘宝账号(已绑定支付宝)、手机运营商(必须上传个人通讯录)和个人信息(包括婚姻、住址、行业等,以及亲人、朋友、同事的姓名及电话各一条)。

 

还可以选填信用卡、京东账户、社保和公积金,认证越多额度越高。

 

远望也尝试了填写,但几个账号都显示激活失败,6个月后才能再次申请。

(认证失败,无法获得分期额度)

咨询客服后,远望认为问题最有可能出在我们提供的个人信息比较高端。超人卡认定有骗贷嫌疑。

 

中望金服提供的数据显示,「超人卡」最终通过率约为5%。

 

产品调整

雷潮中,为了规避流动性风险,米族金融调整了产品——将定期标全部打散,并专门设计了「变现宝转让区」,方便投资人债转。

 

当时正值投之家暴雷,投资人非常恐慌,有说收割的,也有说变相展期的。

 

后来远望也特地写文聊了下流动性危机,也提到了米族金融等平台。当时远望也说了,打散是很多平台的不得已之举,艰难地活下来总比死掉要好。

 

关键是,打散后平台怎么处理以下2个问题:

 

(1) 标的逾期率一览无余,如何处理?是直接刚兑,间接刚兑,还是不刚兑?

 

(2) 在不同处理方式下,标的收益如何调整?

 

目前来看,各家平台的处理方式大相径庭。

 

米族金融采用的是间接刚兑——

 

标的会逾期,平台公布的逾期90天(不含)以上金额比例为2.77%。但平台会加以催收,90天内由担保公司或资管公司予以回购。

 

收益率统一提升为原始标的14%,每月等额本息还款。

 

远望自己有投,也在我们的投资人社群进行了调研。

 

60%的投资人表示回款较为准时。实际逾期率在10%以内,但是在催收后,大部分都能收回。有大额投资人表示逾期率在1%。如此说来,很可能是第三方先行垫付了部分标的。

另外,平台近期为逾期率较高的投资人做了债权置换等工作。

总体上,米族金融的处理方式得到大部分投资人的认可。

 

刚拆标那阵,债转区8折都转让不出去。后来,随着标的不断催回,投资人逐步冷静,现在债权区8折标较为抢手,不少即将到期的投资人挂的是全价标。

 

投资人稳定后,平台又重新开发了「新智投宝」、「新安心宝」和「小米周周赢」等产品,年化10%~12%。前两者采用等额本息的还款方式,不可转让,无流动性风险,保障方式略有不同;后者是和电商合作的7天无理由退换货资金垫付服务。

标的抽查

远望以投资人的名义找到了米族金融的风控部门,抽查了1个债转标(来自于线下),2个新标(来自于线上)

 

线下债转标:

 

该标类型为「车险贷」,来自线下。借款人为刑某,借款期限12个月,金额2.9万元,借款日期为2017年9月。

投资人对「车险贷」可能不是很了解。很多卡车司机只有挂靠在物流公司下面才能开展业务。但是卡车和货物较为值钱,所以物流公司会强制给卡车上很多保险,这样整体的保费会很高。

在这种情况下,通过贷款公司放款是有内在逻辑的。

(该标的车辆保险报价单,投保人正是中望金服)

对于这个标,远望有以下几点看法。

 

(1) 平台很真诚,提供的资料非常齐全,且未打码。

 

远望近一个月去了5家平台抽标。目前米族提供的借款标资料是最齐全的。

(2)这个标本质上是小额消费信贷,但外在形式上并不是。

 

因为合同上的借款人是物流公司的法人刑某,而不是卡车司机。

 

由于在挂靠后,车辆会归到物流公司名下。所以从法律上讲,借款人就应该是物流公司,但实际还款人依然是卡车司机。

 

平台提供的风控资料里有对应的挂靠协议。可以看到挂靠的卡车司机姓刘。

为了防止该物流公司在平台借款笔数过多,形成某种意义上的企业标。通过银行存管系统,远望对该公司法人刑某的全部流水进行了调取。

结果显示,目前在其名下的借款项目不超过5个,而且都是小额借贷。

 

线上新标:

 

线上新标分别来自于「新智投宝」和「新安心宝」,资产均来自于「超人卡」APP。

 

「新智投宝」杨某借款4000元,用于健身分期,年利率10%,分成三期等额本息还款,每期还款1414.12元(其中服务费58.5元,本息1355.62元),实际年化36%。

(杨某的借款资料)

「新安心宝」宋某借款6000元,用于旅游分期,年利率10%,分成三期等额本息还款,每期还款2121.18元(其中服务费87.75元,本息2033.43元),实际年化36%。

米族风控部门也提供了借款人的运营商、信用卡和淘宝报告。

(宋某的信用卡报告)

通过观察宋某和杨某的信用卡和淘宝报告,可以发现信用卡和淘宝交易历史一年左右,信用卡属于活跃用户(刷卡族)。

 

同时,我们还可以看到相关担保或代偿协议。我们借此分析一下平台的保障措施。

 

保障方式和贷后处置

目前,平台的保障方式主要有以下2种。

 

「新智投宝」由第三方资产管理公司回购债权,30天内垫付。

 

「新安心宝」主要由安心保险和海大富林担保公司提供第三方保障,本息兜底。但从实际情况来看,安心保险所占比例很小。

(担保函)

(保险单)

同时,所有标的由河北某担保有限公司提供反担保。(远望在相关合同中获取了该公司的具体身份,但平台请求不公开)

而平台正是通过该反担保公司,拥有了上央行征信的通道。

 

在相关协议中可以看到,一旦借款人逾期,反担保公司代偿后,将会在借款人央行征信中产生不良记录。

(上征信的协议条款)

这种方式可以有效地威慑警示借款人并保护出借人利益。目前行业中很多平台都在争取此类通道。

 

另外,平台今年还引入了互联网仲裁,仲裁机构是广州仲裁委员会。互联网仲裁是很多线上消费信贷平台最常用的贷后措施之一,对借款人的震慑效果显著。

数据分析

2018年上半年,平台做了较大力度的推广,在贷余额从1月底的1亿元猛然增加到6月底的7亿元。

 

雷潮期间拆标后,平台待偿本金稳步下降,目前待偿本金4.8亿元。

现在平台的新投资人非常少,主要依靠老投资人复投,这也是很多正常运营中小平台的「新常态」。也是真正考验各家平台资产质量的时候。

 

而随着逾期标不断被催回、垫付,平台出借人数基本稳定在8600人左右。

(近期投资人数量变化趋势)

得益于债转标的高收益,平台的综合利率较高,接近14%。

 

平台披露了财报,由北京神州会计事务所出具,非常详尽,远超大部分平台。

 

2016年盈利1607元。由于平台16年7月才上线,所以这个数据不具有参考性。

 

2017年亏损512万。平台2017年平均待收1亿元,体量很小,盈利数据有一定参考性。

 

只有潮水退去,才知道谁在裸泳,谁至少还穿了件泳裤。

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