鑫合汇最新公布的“积极路线”靠谱吗?

这个冬天,鑫合汇的一举一动牵动着四千多名出借人的心。他们,在鑫合汇投了数十亿元。截至今日,尚有22.9亿元没有收回来。

12月28日,互金第一现场在全网率先批露“振鑫计划”变卦的消息。此后,鑫合汇能不能还钱,能不能按时还钱,便成了广大出借人最关心的问题。

1月2日,32名出借人代表与鑫合汇平台进行了沟通。

昨天(1月6日),鑫合汇发布《关于调整“振鑫计划”的意见表决公告》。公告承认,基于现有的资金回收情况,平台无法如期完成原定“振鑫计划”。

为此,鑫合汇提出两种解决方案:
一个是“中性路线”:全面停止现有业务,直至清收完成。另一个是积极路线:争取外援(四大AMC),恢复经营。

公告称,出借人可在1月13日之前进行投票,平台将依据出借人的投票情况开展下一步工作。

这两条路线,到底是啥意思?哪一条路线对出借人更有利?小编来为大家梳理一下。

01
中性路线:实则清盘,最快5年兑付完毕

【简述】平台将全面停止现有业务,直至清收完成。期间,将大幅度控制运营成本,仅专注于资产清收工作。

【关键点】
1. 公司专注清收:公司除保留部分资产清收人员及必要的技术维护人员外,将大幅度削减运营成本,仅专注资产清收。

2. 组建清收管理人:公司清收部门及律所、会计所等中介机构,将共同组成清收管理人,执行相关工作,并定期进行信息披露。

3.成立债权人大会:全体出借人将共同成立债权人大会,确立相关议事程序、决策执行及监督管理机制。

【预计周期】至少5年。

【还款来源】以现有债权资产的清收回款,作为唯一来源。

【还款方式】开设回款专户,按实际回款情况,以季度为节点,逐期兑付。

【补充保障】大股东实际控制人提供连带责任担保。

【鑫合汇官方解读】中性方案类似“清盘”。如果选择中性方案,那么公司自主进入良性退出阶段,依据清收进度来进行还款,以季度为节点,逐期兑付,预估时间为五年。

鑫合汇最新公布的“积极路线”靠谱吗?
1月2日,鑫合汇平台方与出借人开会沟通

02
积极路线:出借人转让债权,引入外援AMC

【简述】出借人债权将由第三方主体进行统一确权受让,并由该主体与 AMC 争取合作,同时积极清收存量资产,并快速恢复公司经营及业务转型。

【关键点】
1. 统一确权受让:由第三方主体出面对出借人待分配金额,进行全额受让,实现统一确权,并同步进行持续的资产清收。

2. 寻求外部合作:由第三方主体出面与 AMC 公司开展积极合作,力争尽快获得不少于 7 亿元的资金注入,全部用于即期兑付。

3. 恢复公司经营:鑫合汇公司将迅速恢复经营,并全力实施业务转型,力求实现持续的利润创造,快速的股权增值。

【预计周期】不超过 5 年。

【还款来源】
1.现有债权资产清收的回款;

2.公司经营所产生的利润;

3.公司股权增值的变现;

【还款方式】开设回款专户,按上述三类来源并行,综合实际回款情况,以季度为节点,逐期兑付。

【补充保障】大股东实际控制人提供连带责任担保。

【鑫合汇官方解读】出借人签署债权转让合同,所有出借人将债权转让至一个主体,然后由该主体负责与AMC合作,通过不良资产收购,鑫合汇将获得不低于7亿流动资金,快速用于原“振鑫计划”的第三期兑付,剩余兑付资金预估时间为五年。

03
鑫合汇为啥要推出这两条路线?

鑫合汇昨天为啥要推出这两条路线呢?说白了,就是没钱还。

2018年8月6日,鑫合汇发布实为延期兑付的“振鑫计划”,宣布下架不合规项目,将出借人的资金分4期兑付,兑付时间分别为2018年9月6日、11月6日、2019年1月6日、5月6日,兑付总金额近28.6亿元。

目前,鑫合汇已完成两期兑付,金额近5.7亿,剩余22.9亿待偿。但是,第三期计划(1月6日兑付9亿元)却搁浅了。

搁浅的原因,鑫合汇方面说是“资产清收速度远不及预期,资金回收情况极为缓慢”。此外,曾一度被鑫合汇视为救命稻草的AMC中国华融,也提出了新要求,双方的合作未能在1月6日落地。上述两方面因素,导致“第三期兑付资金不足,振鑫计划无法如期完成”。

鑫合汇最新公布的“积极路线”靠谱吗?
截至1月7日的实时数据显示,鑫合汇当前出借人数为4135人

04
引入AMC的“积极路线”,真的靠谱吗?

在公告中,鑫合汇字里行间都在极力推荐所谓“积极路线”。

比如,在还款周期上,中性路线是“至少5年”;而积极路线用的字眼则是“不超过 5 年”。

又比如,在还款资金来源方面,中性路线中只有“清收回款”,是唯一来源;而积极路线,除了清收回款,还多了经营利润和股权增值。

而且,按照积极路线,第三期总兑付金额将不低于7亿元。

看上去,积极路线比中性路线要好很多呢。

但是,细想一下就会发现,积极路线仍有很多不确定因素。

首先,与中国华融的合作能否顺利推进还是一个问号。根据公告,如果选择积极路线,出借人债权将由第三方主体进行统一确权受让,并由该主体与AMC合作,争取国有AMC(中国华融)提供的流动性资金支持。第三方主体是谁?目前还是个未知数。此外,鑫合汇人士12月28日曾对互金第一现场说,中国华融方面要求省政府提供担保。如果担保不能落实,中国华融方面会不会提供资金给鑫合汇呢?如果与AMC合作不顺利,所谓7亿元的兑付金额,只是空头支票一张。

其次,“还款来源”之一的“公司经营所产生的利润”,也是水中花、镜中月。鑫合汇1月3日曾发布一条新闻稿,对公司未来的发展作了如下描述:
“公司决定未来不再在网贷方向深入发展,将朝着金融科技行业转型。在接下来的业务布局中,鑫合汇将立足于包括但不限于互联网小贷模式基础上,为政府金融机构,及部分新兴行业提供基于金融科技的助贷和自贷服务,这是未来鑫合汇产生新收入的方向,目前还在进程中。鑫合汇也将力争获得包括浙江省网络小额贷款牌照在内的经营资质,作为正规持牌机构,尽快恢复公司造血功能。”

目前,网络小贷牌照的获取并不容易,鑫合汇能否顺利过关?转型助贷,鑫合汇是否具备相关的业务能力,能否在激烈的市场竞争中站稳脚跟?这些,都还是疑问。

在未来“至少5年”的兑付周期内,如果鑫合汇方面既得不到AMC的支持,又没有其他业务收入补充现金流,那么所谓的“积极路线”积极在何处呢?

不过,与让人绝望的“中性路线”相比,“积极路线”至少给广大出借人画了一个7亿元的大饼。这,是要提出表扬的……

但,总而言之统而言之,这两条路线都很不理想。投资者真正想要的,也许是更有诚意、更有保障的第三条路线。

1月6日,鑫合汇发布《<关于调整“振鑫计划”的意见表决公告>的问答释疑》

原文始发于微信公众号(FinTech第一现场):


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