2019年,p2p该如何投?

可能是p2p最后的高息年了。

但还是想对很多朋友讲,去买银行精选吧。
在没搞懂p2p是什么玩意,风险怎么样之前,陆金服都不要碰,不要玩。以前没搞懂,现在下车了,先回归银行,然后边看边学习。清楚了再回来。

一个人明明白白投资,对大家都好。

2018年的p2p,乍想,关键词是雷潮。细想,关键词是恐慌。
乍看,市场是骗子横行。细看,舆论山崩地裂的时候,真实业务依然牢牢占据主导。
乍感,市场血流成河,伏尸百万。细究,真正雷掉的资金占市场的总量在10%。股市一个跌停。

市场真正令人害怕的,是恐慌情绪。

10%的跌停。
让很多对于p2p一知半解的投资人慌了。一慌,过去流动性好的平台全部锁死。
一知半解,最要命的是不知道自己的行为是救自己还是害自己。
一锁死,他们还嫌车门锁得不够紧。又以键盘为原材料,以舆论之火打造一把更加巨大的玄铁之锁往上加...
好了。上了两把锁,理性投资人也慌了。

所以。
一个人明明白白投资,其实是对大家都好的事。

投资就是上战场。敬畏风险,搞懂再投,资产配置风险对冲。
道理很简单,写三年公众号,唠叨三年。回头看,很多朋友只是来看我讲笑话的,或者捡自己喜欢的话找安全感的。

碎片化阅读,是消费而不是学习。真要学一门学问,还是要买大部头书细细啃,要花时间慢慢琢磨。
一句话,一个答案,如果你进不了一个语境系统里:再怎么振聋发聩,作用都是朝阳仁波切的冬日暖阳,陈安之的励志鸡汤。
就像,很多人拿“存在即合理”做任何不合时宜的诡辩……
不知道九泉之下的黑格尔是高兴还是不高兴。

2.0

10%的跌停导致了10%的流动性锁死。然后酝酿了100%的市场恐慌情绪。
这差不多是2018年下旬p2p市场的全部。

20%的困局不足以让一个投资市场从此一蹶不振。理论上,2019年大年过后就会一步步回暖,复苏。

但另一个不得不正视的现实:10%的下跌引发的维权和恐慌,让监管对于P2P的思考,从金融转向了维稳。

“稳定压倒一切”。
中国刻骨铭心的历史经验,也是改革开放40年成功的重要原因。

可以确定,2019-2020,p2p投资最大的风险就是政策风险。
市场风险惊涛骇浪,政策风险釜底抽薪。
釜底抽薪,说不让你干,就不能干。
据说,最近深圳和杭州的很多中小平台都收到了清退通知书。好言劝诫:
“想想孩子和家人。放弃很难,但不放弃会更难。”

据说,深杭等地的备案计划,一地最多不超过10家(希望也只是据说)。
中国的p2p平台主要也就在北上广深杭。所以明眼人掐指一算都会明白,这次备案能活下来估计也就50家上下了。

想想。
不在50家里意味着什么?
业务再怎么真实的平台,只要自有资金储备不够,停下来多少都会让投资人出现点损失。
据说,1个亿的存量,如果不开展业务,单纯组织人去维护和催收,至少一千万起的运营费用(这个据说,也希望更低一点)。同时,还要考虑逾期坏账。

为了挤进“50家”,最近我们发现启动上市的平台越来越多。比如和众e贷,你我贷。一切,都是为了:要有跟监管的谈判资本,要更多的钱来应对市场各种变故和风险。
上市,流血也要想办法上市!现实告诉我们,有求生欲才有可能活下去。
“生”字虽然只有五笔,每一笔都是泣血含辛。

当然,挤进“50家”后的想象力是非常大的。
过去凌乱负面不断的市场,都能做到1万亿的存量规模。未来有监管,有国家公信力,有准入门槛垄断,这“50家”做5万亿存量也并非痴人说梦。
挤入50家后的想象力。这个后字,古代也有王者之意。
支付牌照过去发了百来家,3年前一个6000万,去年一个牌照炒到6个亿。有了牌照,就是捡钱。

但要“后”,就要有机会活下去。

活下来,也是对我们投资人自己讲的。
p2p的冬天,实际追求风险溢价扩大冒险已经没太多意义了。李嘉诚讲,不赚最后一个铜板。
所以。
监管考虑50家,我们投资人退避三舍,其实也只能重点考虑10家。

PS:在车上,不管是50还是100,下不了的只能安安静静等。能下拉的想重新上车,监管未动之前,也就只能重点考虑10了。

3.0

重点10家,就是找出这个市场自己认为的实力最强、过备案概率最高的10家。

哪十家呢?没有标准答案。
投资的市场永远信息不对称,每个人收集到的信息也一样。所以,判断的方法重要性永远大于某个结果的重要性。

判断P2P风险的方法论,在过去经过各种三方和投资人的共同探索努力优化,总体已经比较成熟的。
市场千变万化,但大指标永远只有四个:道德风险,业务风险,风险对冲,经营成果。

有道德风险,一票否决。除了习惯走钢丝的赌徒,一般人都很难把脉其特殊的发展逻辑。

经营成果就是经营了一圈下来的结果。最好的体现就是上市和上市后发布的财报。上市财报作假代价比较大,所以参考性还是总体偏高的。

2019年,p2p该如何投?

过去,上市P2P平台没那么多。所以我们主要的思考落点在业务风险和风险对冲上。

业务风险。

首先是做什么业务,选择大于努力,做P2P也一样,做什么业务很大程度决定了一个平台最终的走向。今年的车贷就是一个血淋淋、教科书的栗子。

其次是业务获取能力。这个能力,在实操过程中,要大于一个平台的风控能力。
如果有海量的便宜流量。可以随便挑高质量的用户,风控要求很低。如果没有流量,或者高价获取流量。用户数量就不够,风控就会劣币驱逐良币,因为……
你需要放款量,没有放款量整个组织就跑不起来,目标会逼迫你放松风控……
P2P市场有三个美国留学大拿博士,共性是都在知名美国金融公司干过,然后现在的处境,一个年年亏,一个在逾期,一个被抓了。

第三是风控。被风控搞死的平台,一般都是屌丝平台,没有体系思维,放贷东一笔3万西一笔300万。还有就是盲目放大额。死于没有系统是很初级的死法。
另外,一些业务质量特别突出的平台,也会给银行做助贷。助贷情况能一定程度反应平台的风控情况。

2019年,p2p该如何投?

风险对冲。

所谓风险对冲,就是业务发展过程中,出现大量的逾期坏账,有个接盘主体去承担这个最终风险。
过去,我们认为的风险对冲工具主要有2个,一个是控股股东,一个是履约险。

控股股东,过去的经典案例就是微财富做通道踩了5000万的雷,然后新浪这个爹大大方方就给垫付了。
但这样的善举,未来可能成绝唱了。这次雷潮,监管和经侦也基本默认了,只要大股东不操刀自融或者庞氏,最终也只是出资范畴的有限责任。几亿几十个亿买张脸(品牌受损),大股东们现在也宁愿不要脸。

不过控股股东在备案中依然起到非常重要的作用。备案传出的私下流言,很多地区的地方金融办只愿意给有足够实力背景的股东平台放行……

单兜底这个问题,现在唯一靠的住的大概也就是履约险。毕竟,只要合同白字黑字写清楚了,保险公司没有嗝儿屁的话这账是很难赖的。
但作为投资人,合同一定要看清楚。有没有赖账条款?有没有受益人不是自己?

最后,聊聊因为流动性危机锁在车上的怎么办,因为过去主投二线头部平台,目前主要的P2P仓位都锁在车上……
2019年要是车翻了,就等于三年白干。

锁在车上,刚开始其实一点都不担心。平台本身质量还可以,短期的流动性危机也只是车行驶过程中的正常颠簸,想想熬一熬就过去了。

现在?也开始有点小紧张了。
果然,人心都是肉做的……
紧张的原因是随着流动性风险的时间持续,一些乘客开始躁动起来。开始四处摇车。他们以为,车摇的越厉害,自己就越有机会出逃……

这种想法,真的欲哭无泪……

并且,他们自己摇的厉害,也鼓动更多的人去摇。有人劝,一顶大帽子“平台的走狗”。再有人劝,又一顶大帽子“你是希望小白来接盘”,再劝,第三顶帽子“还不是因为你这个大傻逼写文章,要不我是绝对不会投P2P的”。

欲哭无泪……

等某一天车被摇翻了。他们肯定会说:“看,不是都被我猜中了。这车啊,果然有问题,果然是坏的。”

你牛。欲哭无泪……

其实P2P平台是很难被“黑倒”,但一个平台长期资金不进来,业务无法开展,是会像花一样慢慢凋零的。经营有经营的常识,脱离常识空喊“真P2P是黑不倒的……”

欲哭无泪……
我们的钱,难道是用来论证概念的真假啊……

现在市场上很多车的安危。车自己决定一半,乘客也决定一半。车上的货物不是火药(或者无法确定是火药的话),车不想死的时候,乘客真没必要急着去找死……

2019年,祝大家旅途愉快。

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原文始发于微信公众号(网叔点财)


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