爱钱进资产可能会被查封,会雷吗?

5月30日,(湖南省)衡东县人民法院判决冻结爱钱进(运营主体“爱钱进(北京)信息科技有限公司”)在金融机构开设的账户,并立即开始执行。

一时间,爱钱进的投资人人心惶惶。

网上贴出了疑似爱钱进官方的说明:

爱钱进:资产可能会被查封,会雷吗?

目前爱钱进待收规模324.27亿元,投资人数量62.42万。

老实说,写爱钱进这种争议平台,弊大于利。

其实帖子内容相对客观公正,但帖子留言,不少爱钱进投资人斥之为黑子老赖。

只要说平台不好,小白投资人只会感到恐慌,站出来骂的都是所谓的资深投资人。

这点我早已从你我贷和信贷、广信贷、钱盆网之前的文章就领教过了。

谈谈道人对此事件的总体态度:爱钱进大概率不会雷。

本着对看到这篇文章的读者负责,加一句:从风险偏好上,爱钱进不建议投资,投了的话只出不进。

01

为什么爱钱进大概率不会雷?

监管从稳定的层面出发,不会轻易让1家大平台出事。

即使大平台有问题,只要平台有解决问题的意愿,监管都会给时间让平台去处理。

过了宽限期,那些不解决问题的平台,才会被经侦立案。

如最近被立案的信和财富。

况且,爱钱进的问题没那么大。

其实在去年雷潮曝出流动性危机前,爱钱进的品牌形象一直非常好。

资产端是一家平台的根本。

相比某些现在看似活得很好的大平台,爱钱进资产端一直未曝出严重的负面。

且爱钱进最大借款人待还金额占比为0.0006%,不超过20万,不涉及企业贷业务。

这点印象分很重要。

针对债权退出缓慢,爱钱进的进展相对其它平台是最快的。

新上线的“爱盈宝”退出正常,“整存宝+”的存量处理至2018年12月7号(截至5月12日)。

这里也解答下:爱钱进为什么会陷入流动性危机?

凡普金科的招股书介绍,爱钱进的核心资产端钱站的平均借款期限为32个月。

爱钱进:资产可能会被查封,会雷吗?

而爱钱进此前的产品设计过于追求流动性。

去年6月,爱钱进的规模高达367亿。

由于行业恐慌,投资人纷纷出逃,新进资金大为减少,但底层资产没有到期,投资人能按时退出大多是平台垫付的资金。

爱钱进刚开始可能也垫付了不少资金。

跟一些平台高管交流,按照过往经验,大家都没想到雷潮时间能持续那么久。

P2P具备高杠杆属性(要是有那么多自有资金,干脆自己放贷)。

当资金持续流出,平台垫付大概率是不可持续,于是就出现了债权退出缓慢。

02

回到第二个问题:风险偏好上,爱钱进为什么不建议投资?

核心还是落脚到资产质量和股东背景实力。

在《等风停,兼谈爱钱进》中,截至2017年12月31日,凡普金科的坏账率(Vintage M3+逾期率)偏高。

爱钱进:资产可能会被查封,会雷吗?
在上市系平台逾期率普遍上升的2018年,爱钱进的坏账率大概率有增无减。

预计跑完一个周期,爱钱进坏账率可达20%,甚至更高。

这么高的坏账率,借款人质量不会高到哪里去。

坏账率高,平台未必不赚钱。只要利率更高,能够覆盖坏账就可以。

事实确实如此。

根据凡普金科的招股书,凡普金科在2017年获得了4.88亿元的净利润,经营活动现金流净额19.45亿元。

盈余现金保障倍数(经营活动现金流净额/净利润)为3.99,盈利质量较高。

截至2017年12月31日,凡普金科总资产83.13亿元,负债总额89.50亿元,股东权益为-6.37亿元。

注:股东权益是指股份公司的所有者权益,是一个很重要的财务指标,它反映了公司的自有资本。股东权益金额越大,该公司的实力就越雄厚。

凡普金科股东权益为负,实力较为一般。

2018年,凡普金科会有重大变化吗?谈不上。

但我们也看到,嘉银金科(你我贷)同样是逾期坏账率高、资不抵债、股东权益为负,依旧活得好好的。

另外,嘉银金科2017年的M3+逾期率为12.21%,2018年的M3+逾期率为14.91%。

而凡普金科2017年的M3+逾期率仅4.63%。

在资产质量相对稳定的2018年,这一指标也不会高出太多。

比你我贷低不少。

根据爱钱进2018年审计报告,爱钱进净利润为0.96亿元,但营业收入仅5.05亿元。

明显不合理。

但道人觉得,爱钱进2018年大概率依旧盈利。

为什么?

根据凡普金科招股书,凡普金科2017年放款总额为352.88亿元,营业收入为42.19亿元。

营收相当于放款额的10%。

(如果不信,你们对比下上市系平台放款额和营业收入的比例。)

根据中国互金协会信披数据,爱钱进2018年放款总额为249.44亿元。

这意味着营业收入约为25亿元。

虽然坏账率有所提高,但不少平台通过裁撤线下门店和人员优化缩减了运营成本,盈利相对没那么难。

另外乐观点想,爱钱进创始人张辉、董祺、张帆原为中信产业基金高层出身,且人到中年,拥有一定的财力和较为丰富的人脉资源。

这份底蕴并不是一般的民营系平台所能比的。

所以,对于爱钱进的态度:既不过度悲观,也不盲目乐观。

原文始发于微信公众号(金道人识财)


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